Les ETF, une nouvelle ère pour l’investissement particulier
Difficile aujourd’hui d’ignorer le phénomène : les ETF sont sur toutes les lèvres.
Ces fonds cotés, conçus pour répliquer la performance d’un indice boursier, attirent un nombre croissant d’investisseurs particuliers.
Entre le premier trimestre 2023 et le premier trimestre 2025, le nombre de nouveaux investisseurs en ETF a été multiplié par 4,5 et le nombre d’investisseurs particuliers français dépasse les 500 000 selon l’AMF, un signe fort de l’évolution des pratiques d’épargne en France.
Transparents, accessibles et à faibles frais, les ETF répondent aux attentes d’une nouvelle génération d’investisseurs plus autonomes, portée par les plateformes digitales et une volonté accrue de mieux comprendre ses placements.
Mais derrière cette popularité grandissante, le sujet mérite d’être décrypté : les ETF ne sont ni un produit miracle, ni un simple effet de mode. Ils traduisent avant tout une transformation profonde du rapport des Français à la Bourse et à la gestion de leur épargne.
Les ETF, qu’est-ce que c’est ?
Un ETF (Exchange Traded Fund) est un fonds coté en Bourse dont l’objectif est de répliquer la performance d’un indice comme le CAC 40, le S&P 500 ou le MSCI World (à noter que la plupart des ETF sont « indiciels » mais d’autres formes d’ETF non liées à un indice existent).
En une seule transaction, l’investisseur accède à un panier diversifié d’actions, avec des frais de gestion réduits et une liquidité élevée, puisque les parts d’ETF s’échangent en continu sur les marchés, tout comme une action.
L’émergence des ETF popularise une 3ème façon d’investir en bourse, complémentaire aux deux plus répandues et traditionnelles :
- la gestion active en délégation, où le particulier confie son épargne à un gérant sélectionne les titres pour tenter de battre le marché,
- et le stock-picking, où l’investisseur choisit lui-même ses actions.
L’ETF offre une voie médiane : un outil simple pour suivre la performance moyenne du marché sans chercher à la dépasser.
C’est cette promesse de simplicité et d’efficacité qui séduit, dans un contexte où l’éducation financière et la quête de transparence deviennent des attentes clés.
Les différents types d’ETF
Derrière un même acronyme, une grande diversité de produits :
- Physiques ou Synthétiques :
Les premiers détiennent directement les actions de l’indice suivi, tandis que les seconds utilisent un contrat swap avec des banques partenaires. Dans ce cadre, l’ETF détient un panier de substitution, composé d’actions différentes de celles de l’indice suivi. Les banques partenaires s’engagent alors à reverser à l’ETF la performance de l’indice. Ce mécanisme permet aux ETF synthétiques de contourner la limitation géographique du PEA et d’investir, par exemple, sur les États-Unis ou les pays émergents, tant que le panier de substitution du fonds contient exclusivement des actions européennes.
- Distribuants ou Capitalisants :
Certains versent les dividendes perçus aux investisseurs, d’autres les réinvestissent automatiquement dans le fonds. - Indiciels ou Actifs :
Les ETF indiciels visent à copier un indice de référence, tandis que les ETF actifs cherchent à le surperformer.
Encore minoritaires, ces derniers captent pourtant une part croissante des nouveaux flux (10% du marché mondial des ETFs mais déjà 40% de la collecte au S1 2025. - Géographiques ou Thématiques :
Les ETF géographiques couvrent une région ou un pays (Europe, États-Unis, émergents).
Les ETF thématiques, eux, ciblent des secteurs ou tendances (intelligence artificielle, défense, transition énergétique, ESG…), en écho aux convictions des investisseurs.
Cette diversité contribue à la flexibilité du produit, mais elle souligne aussi la nécessité d’accompagner les épargnants dans leur compréhension et les acteurs financiers dans la conception d’une offre claire et cohérente.
Les ETF, un produit qui fait débat
Leur essor soulève aussi des interrogations légitimes.
Certains observateurs redoutent l’émergence de bulles spéculatives, alimentées par des achats mécaniques d’ETF sans analyse des fondamentaux des entreprises sous-jacentes.
D’autres mettent en avant le risque de polarisation des capitaux, les grands indices attirant mécaniquement plus de flux au détriment des sociétés plus petites.
Ces phénomènes méritent d’être surveillés, mais doivent être relativisés : les ETF ne représentent encore qu’environ 14 % des actifs mondiaux sous gestion, et moins d’un cinquième des échanges quotidiens d’actions.
Leur poids reste donc limité au regard des volumes globaux, et leur rôle dans les déséquilibres de marché demeure à ce jour marginal.
Conclusion : Accompagner la mutation du marché de l’épargne
Les ETF sont à la fois symptôme et accélérateur d’une évolution de fond : celle d’une épargne plus informée, plus digitalisée et plus transparente.
Ils interrogent les modèles établis, mais ne les remplacent pas.
Pour les acteurs financiers, la question n’est pas seulement de savoir s’il faut proposer des ETF, mais plutôt comment repenser leur stratégie d’offre dans ce nouveau paysage : comment adapter la distribution, simplifier les parcours, rendre les produits plus lisibles, ou encore réinventer la communication à l’heure de la démocratisation de l’investissement.
Chez Vertone, nous accompagnons nos clients, établissements traditionnels comme acteurs digitaux, dans cette réflexion globale : qu’il s’agisse de développer ou enrichir une gamme d’ETF, ou plus largement de positionner et distribuer leur offre d’épargne pour répondre aux nouvelles attentes des investisseurs.
